Выходные данные
Некоторые понятия, используемые в данном разделе, обсуждаются подробнее в разделе "Настройка модели, основные моменты".
Метод стохастического моделирования Монте-Карло системы OFSA обеспечивает следующие основные выходные результаты для VaR:
- VaR на уровне плана счетов, т.е. в разрезе статей (chart of account level)
- VaR на уровне портфеля (portfolio level).
Определение в OFSA: VaR - значение максимального убытка по определенному горизонту (периоду риска, holding period) и доверительному уровню (confidence level). Горизонт определен пользователем, модуль RM выводит VaR для любого доверительного уровня.
Пусть портфель определен следующим образом:
Система OFSA позволяет определять несколько планов счетов, организованных иерархически. Два плана счетов, в том числе и план счетов COA (Common COA ID), являются обязательными. Самый низкий уровень иерархической структуры (листья в терминологии OFSA) характеризуется рядом атрибутов, в том числе, и Account Type, среди значений этого атрибута имеются:
| |
| 30201 | Mortgage Fixed 15 YR |
| 30202 | Mortgage Fixed 20 YR |
| 30203 | Mortgage Fixed 30 YR |
| 30321 | Mortgage 1 YR ARM |
| 30322 | Mortgage 3/1 ARM |
| 30324 | Mortgage 5/25 Balloon |
Полное распределение вероятностей убытков по каждой статье плана счетов (COA) выводится в системную таблицу OFSA_TM_STOCH_VAR:
Счет: 30201, Mortgage Fixed 15 YR
Описание колонок:
Таким образом, комбинация Var_Term и Var_Term_Mult задает временной горизонт, в данном случае 1M - один месяц. Общее количество моделирований Монте-Карло (до 2000, по умолчанию 200) и алгоритм генератора случайных чисел для генерации Rate Path Num задаются в настройках модуля RM. | |||||
| (a) | (b) | (c ) | (d) | (e) | |
| 0.01 | -70077.68 | 1 | M | 64 | |
| 0.02 | -68069.76 | 1 | M | 56 | |
| 0.03 | -63998.37 | 1 | M | 72 | |
| …. | |||||
| 0.53 | -275.62 | 1 | M | 87 | |
| 0.54 | -1.99 | 1 | M | 7 | |
| 0.55 | 32.56 | 1 | M | 12 | |
| 0.56 | 578.96 | 1 | M | 1 | |
| …. | |||||
| 0.96 | 56907.64 | 1 | M | 53 | |
| 0.97 | 60614.40 | 1 | M | 65 | |
| 0.98 | 71493.42 | 1 | M | 37 | |
| 0.99 | 81854.48 | 1 | M | 45 | С вероятностью 99%, убыток 81854.481 |
| 1.00 | 89389.56 | 1 | M | 85 |
Из приведенных выше результатов расчета VaR видно, что система моделирует не конечную оценку потери стоимости портфеля, а полные сценарии развития ситуаций, что позволяет отслеживать изменение стоимости портфеля.
Таким образом, VaR - это размер убытка, который может быть превышен с вероятностью не более x%, но не будет превышен с вероятностью (100-x)% в течение последующих n дней. Заметим, что события "размер убытка, который может быть превышен с вероятностью не более x% в течение последующих n дней" и "размер убытка, который не будет превышен с вероятностью (100-x)% в течение последующих n дней" образуют полную группу событий.
Система также выводит данные VaR на портфельном уровне в системную таблицу OFSA_TM_STOCH_TOT_VAR.
| 0.01 | -5680204.89 | 1 | M | 64 | |
| 0.02 | -4769573.37 | 1 | M | 56 | |
| 0.03 | -4497032.74 | 1 | M | 31 | |
| …. | |||||
| 0.52 | -37836.77 | 1 | M | 87 | |
| 0.53 | -21071.69 | 1 | M | 51 | |
| 0.54 | 39394.76 | 1 | M | 44 | |
| …. | |||||
| 0.98 | 5002393.74 | 1 | M | 37 | |
| 0.99 | 5591276.15 | 1 | M | 45 | С вероятностью 99%, убыток ≤ 5591276.15 |
| 1.00 | 6069425.23 | 1 | M | 85 |
- позволяет измерить риск в терминах возможных потерь, см. колонку (b)
- соотнести результаты с вероятностями их возникновения, см. колонку (a)
- позволяет измерить риски на различных рынках универсальным образом (портфель можно формировать на уровне плана счетов)
- позволяет агрегировать риски отдельных позиций в единую величину для всего портфеля (можно получить итог по портфелю).
Показатель VaR используется в риск-менеджменте в следующих целях:
- для расчета лимитов на операции, связанные с риском неблагоприятного изменения котировок
- для расчета достаточности капитала и распределения капитала между направлениями бизнеса
- для оценки эффективности осуществления операций на основе характеристик доходности и риска.
Например, использование методики VaR при расчете лимитов на операции, связанные с риском неблагоприятного изменения котировок, имеет основным параметром для расчета и контроля лимитов значение ожидаемых потерь, что позволяет ясно задать объемы средств на определенные виды операций.
Для особо недоверчивых пользователей (или продвинутых пользователей), Oracle дает возможность найти на сайте ORACLE MetaLink (см. ссылку 1015679.102) методику и алгоритм расчета, т.е. проверить правильность значения VaR, сгенерированного при стохастической обработке в модуле Risk Manager. Подробнее о возможностях тестирования см. ниже.
