Настройка модели, основные положения
Расчету VaR предшествует детальная настройка возможных сценариев, что осуществляется вводом основных параметров стохастической модели Монте-Карло в нескольких ID модуля, т.е., по сути, определяются параметры математического эксперимента.
Приведенная экранная форма (точнее, это вкладка Calculation для "RM Process ID") используется для задания некоторых параметров модели, в том числе, и для определения так называемых "рыночных факторов риска", например, свободной от риска кривой доходности, см. поле "Valuation Curve".
Увеличить
Рисунок. Экранная форма для задания параметров модели.
В расчетах, кроме параметров, определенных в данной экранной форме, используется информация непосредственно из данных финансовых инструментов, но также и данные, содержащиеся в некоторых других моделях, например, при определении "Новых бизнесов".
Группа полей "Calculation Elements":
- независимые переключатели Earnings, Market Value, Value at Risk определяют объем генерируемых данных
- два поля "At Risk Period" задают срок и единицу измерения срока для временного горизонта. См. колонки Var_Term и Var_Term_Mult выше.
Valuation Curve (кривая оценок) - выбрать в режиме List of Value свободную от риска кривую доходности. Система позволяет определять собственные кривые доходности. Кривая доходности определяет отношение между временем до срока завершения и доходом к сроку завершения для данного типа финансового инструмента. Известные кривые доходности включают LIBOR и US Treasury.
Term Structure Model. Модель временных структур описывает, как свободные от риска ставки будут эволюционировать через какое-то время. Доступны следующие модели:
- Merton - модель реальной процентной ставки
- Ho and Lee - безарбитражная модель
- Vasicek - модель реальной процентной ставки
- Extended Vasicek (Hull and White) - безарбитражная модель
Smoothing Method. Метод сглаживания - определяет порядок рисования гладкой, непрерывной линии через достойные внимания точки рыночных данных.
Доступны следующие методы:
- Cubic Spline of Yields - Кубический сплайн доходности
- Linear Interpolation - Линейная Интерполяция.
Rate Index ID. Фактически в этом поле выбирается имя формулы, которая устанавливает отношение между безрисковыми процентными ставками и другими процентными ставками, используемыми в финансовых инструментах. Этот механизм позволяет прогнозировать ставки для любого инструмента, если он использует ставку, привязанную к безрисковой процентной ставке. Например, если в портфеле содержатся производные финансовые инструменты (опционы), надо выбрать функцию их ценообразования в зависимости от параметров рынка.
Подробнее см. статью, посвященную процентным ставкам.
Number of Rate Paths. Это поле определяет число моделирований Монте-Карло, которое будет исполняться. Допустимый диапазон - от 1 до 2000. Значение по умолчанию - 200. См. колонку Rate Path Num выше.
Random Number Generation Method. Определяет алгоритм генератора случайных чисел для генерации "rate path".
Вкладка Input/Assumptions ответственна за формирование портфеля, в том числе, здесь задается поведение "Новых бизнесов" на горизонте прогнозирования.
